梅拉妮·伯温-施马伦布罗克在做博士研究时，走访了平均拥有235万欧元财富的472人，并对结果进行了分析。她发现，正如预料的那样，通过工作赚取的收入是创造财富的最重要因素——接下来是继承财富。不过，房产被证明在重要性上只是略逊一筹，48%的受访者说，房产一直是他们创造财富的“重要部分”，相比之下，对股市投资做出同样评价的人只占20%。 [5]
甚至有一成的人说，房产是他们迄今为止创造财富的最重要部分，只有2.4%的受访者对股市所带来的利润作出了同样的表述。换句话说：这项研究表明，房产在创造百万欧元财富上的重要性是投资股票与基金的四倍。
事实上，如果把继承的财富也考虑在内，房产发挥的作用甚至更大。上述调查表明，81%已继承财产的富裕家庭得到了货币资产，而68%的家庭得到了以继承或馈赠的方式给予的房产。不过，继承来的房产的价值为30万欧元（平均值），是继承来的货币资产的两倍。
这一研究还发现，富有的企业家特别偏爱购买房产。超过半数表示企业家精神是自己创造财富最重要因素的受访者明确提到，拥有房产是另一个重要因素。反之亦然：在明确认为拥有房产是创造财富最重要部分的人当中，40%也提到企业家精神是重要因素。 [6]
通常，人们通过作为自雇承包商或自主创业来创造财富，然后通过投资房地产让财富增长。我自己的情况与之类似。2004年，在自己开公司四年后，我买了一处可供多个家庭使用的拥有24套住房的房产，地点位于新克尔恩，当时这是柏林最糟糕的地段之一。没有反对我做这项投资的人只有一个，那就是把这处房产卖给我的房产经纪人——11年后，此人将以四倍的价格把这处房产卖给另一个投资者。当我和认识的人，其中不乏房地产专家说起我的计划时，他们共同的反应是：不要这样做。德意志银行拒绝为这笔投资提供资金支持，因为新克尔恩被认为是风险太大的地区。
在写这一章时，我翻看了报纸上过去登载的文章——如今，德国首都的房地产市场被认为是全世界最有吸引力的市场，很难想象当时在新克尔恩的投资看起来有多么奇怪。2003年3月20日，《每日镜报》报道了德国经济研究所（DIW）组织的“柏林未来专题讨论会”。DIW得出的结论是，在经济增长方面，柏林落在德国其他地区的后面，德国的经济增长则在整个欧洲垫底。旅游业衰落，零售额大幅下降。2003年8月22日，《柏林晨邮报》报道说，柏林房地产市场的空置率已经升至“创纪录的高点”。16万套住房处于空置状态。当地政界人士正在讨论是否拆毁战前所建的位于市中心的住房，从而减少供应过剩。
2004年2月10日，房地产市场刊物《房地产报》刊登了一篇题为《柏林房市承受压力》的文章，文中说柏林总共有13万套空置房屋。文章援引了德国裕宝银行的研究结果，根据这一结果，私人居住性房地产的价格还将继续下跌。这家银行的专家预计，不怎么样的居住区会出现“价格下跌”。公寓房的售价在每平方米1000欧元到5000欧元之间，不过“几乎没有人”在购买新楼中的公寓房或是不只有一间卧室的公寓房。2004年11月，德国明镜电视台播发了另一则关于新克尔恩的危言耸听的报道，说它是“柏林贫民区。该地区超过30万居民当中有将近1/4为失业人员。靠社会福利为生的人所占的比例比欧洲其他任何一个地方都要高”。2004年1月，《柏林日报》提醒说：“新克尔恩很快会变得无法管理。”2004年9月9日《世界报》上一篇报道的标题是：“新克尔恩：贫困中心区——靠福利过活是常态。”
我难道没有读到这些报道并接收到关于柏林房地产市场行情的负面研究报告吗？当然有。但是我相信当地的房价体现了这些数据。毕竟，新克尔恩的房价非常便宜，正是因为别人都不想买这里的房子。房价是在将不包含水电费的年净租金乘以一定倍数后计算出来的。不包含水电费的年净租金为15.1万欧元，所以我以102万欧元的价格买下了这处房产。这的确很便宜，因为我只是以6.8倍的价格将它买下，初始毛收益率接近于15%！
在支付了房产经纪人的佣金、房产转让税以及一些初期维护费后，我总共花了121.5万欧元。幸运的是，我碰到了一位聪明的银行家。他明白我捡了便宜，知道我的投资一定会有回报。这家银行向我提供了116.4万欧元的贷款，用来买下这处房产并支付房产转让税，还为升级改造房屋提供了另外7.8万欧元的贷款——总计124.2万欧元，比我的总花费多了2.7万欧元。换句话说，我完全没有动用自己的资金就买下了这处房产。
不过，我同意最初的还款率定在6%这一很高的水平。2015年3月底，剩余的债务总计只有22.4万欧元。当柏林房地产市场的价格开始升到让我觉得高得失去理性的水平时，我决定将这处房产出售，并卖到了420万欧元的价格。在过去的10年里，我只是适度提高了租金，可是我当初以6.8倍于租金的价格买下的公寓房，最终以24倍的价格卖出。换句话说，在10年多一点的时间里，我从一项成本为零的投资中赚到了400万欧元。当然，这是在房地产投资方面取得的少有的成功，我很难去复制这样的成功。但是这并不意味着它不是一个能给人带来启发的例子。
