十二、我的公司的价值是多少？
当今企业经营中两个最重要的问题是，我公司的盈利模型是什么？战略控制方式有哪些？对这两个问题的回答决定了公司的获利能力，以及这种获利能力能否持续，从而决定了能否成功地为公司带来价值增长。这两个问题构成了_种评价方式的两个要 素，可以帮助我们评估公司的股票价值。
注释：销售利润率=息前税前利润/销售收入：预期利润增长=由第三方分析 报告(如Value Line和投资分析报告)做出的利润增长率预测;资产效益=(资产_ 现金和现金等价物-应付帐款)/销售额;市场价值/销售额=(公司股票发行存量X 股票价格)/销售额。
数据来源：Compustat, Value Line ，公3报告，CDI Estimates等。
图15.1中表示的公司价值评估模式列出了决定股东价值增长的4个关键要素：销售利润率，预期利润增长，资产效率和战略控制。这4个要素决定了一家公司的市场价值。
在图15.1中，我们把英特尔、联合信号（Allied Signal)和美国钢铁的情况做了对比。英特尔公司的销售利润率达38%, 利润增长率为24% ,资产效率为〇.7 ,战略控制指数为9。战略控制指数是由2年的产品领先期，_个强大的品牌，有效的价值 链管理等几个手段综合决定的。由以上4个要素决定，英特尔的市场价值与销售收入的比值为6。
联合信号公司的销售利润率为13%,利润增长率为16%, 资产密度为0.7,战略控制指数为3。结果，联合信号的市场价值与销售收入的比值为1.4。
美国钢铁公司的销售利润率为7% ,利润增长率3% ,资产 效率0.9,战略控制指数为1。其市场价值与销售收入的比值为 0.5〇
以上3家公司不同的市场价值是由它们不同的企业设计所决定的。
润率、三年之内的期望利润增长、资产效率、战略控制指数各是多少？根据这些参数，看一看你的公司处于上述评价模式中的哪—位置。具体来说，考虑当你的公司创建下一代企业设计时，你 公司的4项指标将如何变化。
在本书第二部分，那些创新者们的企业设计在创新性、为客户着想、获利能力方面极为出色。他们从客户出发，再向回推演出自己的结论。为了与不断变化的客户偏好保持同步，永远领先于竞争对手，他们每5—7年就重建企业设计。他们的企业设计带来了相当高的销售利润率、利润增长率、资产效率和战略控制力度。从1980到1996年，他们的企业设计创新带来了高达7 000亿美元的价值。
当你考虑你的下_个企业设计时，应当利用那些创新者们的 企业设计理念。这将节省你的时间和精力，并减少风险。你的企 业将更有可能成为本行业中客户最为认可的公司，带来年平均 20%的利润增长率。
二、结论
本书第二部分介绍的每_位创新者都极为成功地运用他们精 心选择的战略，为公司创造了超常的利润增长。像第五章介绍的 那些中层管理者—样，任何企业中任何—个层次的员工都能运用 这些技术。通过应用这些技术，你能够给你的客户创造价值，为 你的公司获取价值。你将能够引导你的公司，成功地进入利润区。
