人类金融史上目前确认的有三大泡沫，数字货币很可能是第四大。我们先来看前三大泡沫。
第一个泡沫是荷兰郁金香泡沫，发生在1634年到1637年，最疯狂的时候，一株名为“永远的奥古斯都”的郁金香售价高达6700荷兰盾，这笔钱足以买下安姆斯特丹运河边的一幢豪宅，而当时荷兰人的平均年收入只有150荷兰盾。
郁金香泡沫让人们对人性的贪婪、疯狂、愚蠢有了新的认识，不过很快，更大的泡沫挑战了人们的想象力——法国密西西比泡沫。
这个泡沫的始作俑者是约翰·劳，此人是朵奇葩，英国人，数学十分了得，在法国赌场打败所有庄家，一举暴富，据说“百万富翁（millionaire）”这个词就是人们为了形容他的“事迹”创造的，所以他绝对是第一个“百万富翁”。作家珍妮特·格里森专门写了此人的传记《百万富翁》，副标题是“花花公子、赌徒、角斗士，开创了现代金融体制”。
的确，某种意义上劳先生还是个经济学家、金融学家，他向英格兰议会提出设立中央银行、发行“以国有土地为担保的纸币”的建议，未被采纳，英格兰还是坚守金属货币。他又到欧洲各国推行纸币，在被多国拒绝后，在法国遇到了知音。
当时穷兵黩武、挥霍无度的路易十四刚刚去世，留下了一屁股的债。他的弟弟摄政王奥尔良公爵伤透了脑筋，掺杂质重铸金银币等传统伎俩都用上了，还是不能解决债务问题。正无计可施之时遇到了劳先生，劳先生的纸币理论让摄政王奥尔良公爵眼前一亮，公爵立即授权劳先生组建法国历史上第一家银行。
劳先生为了给纸币提供贵金属的背书，又成立了密西西比公司，号称要开发北美洲密西西比河流域，把那儿的遍地黄金运回法国分给股东。密西西比公司开始公开募股，一时间法国举国上下挤破头争相抢购密西西比公司的股票。
劳先生还做了个金融创新，可以用国库券换密西西比公司的股票，而且国库券是按它的面值来换股票，而不是市场价值，当时国库券的市值大概是其面值的五分之一。人们觉得这个太合算了，纷纷拿出国库券来换密西西比公司的股票。一下子把摄政王奥尔良公爵的心头大患解决了，人们把手上的国库券都拿出来换成了密西西比公司的股票，国债没有了，债转股，公爵成功解套。似曾相识的操作吧，太阳底下没有新鲜事。
密西西比公司的股票从1719年5月开始，连涨13个月，涨幅超过20倍。接着，从1720年5月开始，连跌13个月，跌幅为95%。
第三大泡沫，南海泡沫，和密西西比泡沫一样，也是政府参与制造的一个泡沫，具体就不讲了，剧情差不太多，把法国人改成英国人，把北美密西西比改成南美洲，就可以了，只是缺了一个像约翰·劳这样的灵魂人物，不过这样的奇葩不是每个国家都能有的，一个时期出一个就已经够让世界消化一阵的了。
这个泡沫把一个伟大的科学家牛顿也玩坏了。牛顿不是一入市就亏钱的，像很多韭菜一样，他倒在了抄底的路上。先是赚了7000英镑，后来亏了2万英镑，当时英国一艘军舰的造价是2.3万英镑。倒是说明牛顿很有钱，那个时代科学家收入真是不菲，光亏在股市里就可以亏掉一艘军舰。
牛顿最后说出了那句名言：“我能算得出天体运行的轨迹，但无法计算人性的疯狂。”
这四个泡沫，显示出标的越来越高级、深奥玄妙的趋势。第一个泡沫的标的是郁金香，第二个、第三个泡沫的标的是股票，第四个泡沫的标的是货币。
郁金香还好理解，是一种花，具有观赏性，也是一种植物，荒年可以吃，球茎像洋葱一样，可以当食物。假设当击鼓传花停止、泡沫破裂的时候，你的手上还有一株用一幢别墅换来的郁金香，那只好养起来观赏观赏了，如果已经连吃饭的钱都投进去了，也可以把这株郁金香的球茎当洋葱一样吃掉垫垫饥，还是有效用的。
股票是股份公司发行的所有权凭证，是持有者获取股息和红利的凭证，持有者还有权出席股东大会，选举董事会等。假设当击鼓传花停止、泡沫破裂的时候，你手上还有一张一文不值的股票，你可以玩折纸。当然后来都是电子股票了，那张纸也没了，折纸是玩不了了，不过还是可以参加股东大会扔扔鸡蛋解解闷儿，还是有效用的。
代币泡沫的标的是货币，是虚拟的加密数字货币。当击鼓传花停止、泡沫破裂的时候，你的手上留下的是什么呢？又有什么效用呢？
我们来看一下，从货币的定义、实质、简史看起。
