PE（私募股权基金）和 VC（风险投资基金）在接触项目时抛出的诱饵包括哪些？
就我经历过的情况看，主要有这些：
1. 看一次就出 term sheet，而且条款极为诱人，潜在风险是：VC 对企业了解不够完善，只是凭借初步印象和企业的表面财务状况就下判断，给出term sheet，这么做的多半都不是基金的 MD 级，而是下面的投资经理，这么干就是为了抢项目，而不是真对企业好。一旦企业签了 term，因为排他期的缘故，就会把其他真正有价值的基金在一段时间排除在外。因为这种基于初步判断的不确定性，导致未来做DD 的时候，该经理 hold 不住场面，最终导致自己的 MD 对项目也没兴趣，还耽误了企业的时间。
结论：如果由基金看一次就给你 term sheet，而且还是一个 associate 级别的，你最好先别签，跟其他基金多聊聊再说。
2. 开价很高，开价高不代表最终能以这个价格成交。开价高也不代表他就最合适。
开价很高的主要原因是想抢在其他基金前 hold 住场面，用排他期争取 DD 时间。DD 完了之后，他会拖到别的基金都没兴趣看了，再来跟你砍价，反正各种理由，就是不能按原价成交。
3. 开价很低，但随便瞎许诺资源：投后管理是融资很重要的环节，很多时候融资不一定是为了钱，可能更看重基金的资源。有些投资人开价很低，但他们会吹牛，说我们家有这个背景，那个人脉，这些客户，可以帮你怎么怎么样……但实际这些投资机构在你所在的城市连个鬼都没有，投完了做投后服务会存在比较大的问题。他们的目的无非就是用这些诱惑拴在你，并且以一个很低的价格进入，仅此而已。
所以，我们一般建议企业家先别签 term sheet，如果不是很着急用钱，多听听别的基金怎么说。最好的状况就是拿个三四份term sheet 不急不慢地挑选，然后互相制约，最后选一家自己喜欢的基金，拿到一个相对合适的价格。
