月度转换效应
阿里尔（Ariel, 1987）也研究了每个月内的收益模式。他将1963—1981年中的每个月分为上半月和下半月两部分，上半月是从前一个月的最后一天开始。然后，他比较了这两部分的累积收益，其方法是使用等权重指数和加权指数。其结果相当令人惊讶。下半月的收益是负的，这段期间所有的收益都发生在上半月。拉克尼索克和斯米特的研究得到的结果与此相同，且更戏剧化。他们分析了90年的道琼斯系列数据，发现月度转换的四天（从前一个月的最后一天开始），股票收益为0.473%（一般四天作为一个周期的平均收益为0.061 2%）。同时，这四天的收益也大于每月平均收益的0.35%。换言之，如果除去月度转换的那四天，道琼斯工业平均指数是下跌的！
盘中效应
对季节性价格变动的分析，因为有了纽约证券交易所的普通股票交易数据的磁带的存在，才有了最新的研究贡献。纽约证券交易所的这个新磁带提供了1981年12月1日至1983年1月31日14个月期间每笔普通股交易的时间序列记录（共1 500万笔）。劳伦斯·哈里斯（Lawrence Harris, 1986a）使用这个磁带中的数据研究了每日盘中的价格变动。他计算收益盘中每15分钟的收益率，发现周末效应分散在星期一交易的前45分钟内，这段时间价格是下跌的。星期一之外的其他日子，在开盘后的45分钟内，股票价格剧烈上扬。同时，每天将要收盘的时候，交易收益都很高，尤其是当天的最后一笔交易。而且，最后一笔交易若是在最后5分钟内进行的，当日的收盘价格变化最大。哈里斯（Harris,1986b）研究了这个奇特的结果是否因为数据错误或专家进行价格操控造成的，但是研究的结果否决了这些可能性。否决这些假说是基于这样一项事实，开盘时的价格变动倾向于是正的，然而如果每天收盘时的价格上涨是人为操控所致，那隔天开盘的价格变动方向应该是负的才对。这个收盘结果最有趣的地方之一是，在市场实验中也观察到了类似的模式。例如，福赛思、帕尔弗里和普洛特（Forsythe, Palfrey and Plott, 1982, 1984）以及普洛特和森德（Plott and Sunder, 1982）发现，在他们的实验资产市场，正向的价格骤变（急涨）都发生在临收盘前。最初，这被认为是市场实验的反常现象，但是它显然也发生在纽约证券交易所。
