实体投资骗局主要分为两种，一种是通过出售原始股的方式进行诈骗。另一种是实体项目非法集资。
从原始股骗局来说，公司登陆主板及创业板之前的股票都可以被称为是原始股。比起其他投资方式来说，相比于其他投资品，原始股一直都是一种骗局高发的投资方式。原因主要有三个。一是原始股信息披露和监管不足。与A股上市公司事无巨细的披露和监管不同，未上市公司可以选择不对外披露会计报表，在新三板、四板市场挂牌的企业有很多进行选择性披露，对于这方面的监管一直处于空缺的状态。这给投资者进行投资调查制造了很多困难。二是门槛低，公司鱼龙混杂。与要求连续三年盈利且累计超过3000万才能IPO的主板不同，原则上只需要成立一家公司就可以出售原始股，即使是在新三板、四板市场要求相比于A股也大大降低。前者只需要两年营收累计1000万，后者基本没有明确的财务指标要求。对于投资者而言，买到一家有潜力公司的原始股无异于大海捞针。三是定价机制不透明。不同于A股的竞价交易，原始股的转让主要是协议转让。竞价交易是市场上所有的投资者共同出价，价高者得，一般定价比较公允。而协议转让是买卖双方约定价格实现股权的转让。这为掩护诈骗提供了很大的操作空间，对于后续警方立案也十分不利。
目前来看，原始股骗局高发于新三板和四板市场。在骗局中，骗子均以高收益低回报作为噱头，鼓吹某家公司在未来几年可以实现IPO，投资者可以从中获取高额收益。这一类骗局有两种形式。第一种就是直接或间接出售空壳公司股权。比如在上海股权托管交易中心挂牌的上海优索环保以定向发行“原始股”作为手段欺诈投资者，还一度发售股权理财，向投资者承诺48%的年收益。非法融资超过2亿元，涉及上千名投资者。无独有偶，上海某酒业公司则是间接出售公司原始股，公司要求投资者线购买公司礼品酒成为会员才能认购原始股，并承诺上市之后可以转换为股票或者在一定期限内由公司以不超过12%的溢价回购。
第二种就是借由新三板协议转让，提前买入某只公司股票然后高价转让给投资者。2017年就有人曾以第三方账户购入400万股利伟生物，买入价格为1元。然后以原始股的名义，按照11元每股的价格以协议转让的方式将其出售给投资者，最终获利超过4000万元。由于投资者最终购入了新三板股票，公安机关最终并未立案。此类骗局一般比较简单，投资者只需要通过股票交易软件、国家企业信用信息公示系统或是天眼查等第三方软件进行简单的背景调查，了解出售原始股的公司成立时间、实际控制人、相关诉讼、挂牌交易所等重要信息，就足以规避风险。
资料来源：wind、如是金融研究院
从实体项目非法集资来说，此类骗局多以某个实体项目的名义进行融资，但该实体项目的资质往往是包装出来的。非法集资具有案件多发、涉案规模大、涉及投资人数多的特点，包括蚁力神案、吴英案、小姑娘案、鄂尔多斯非法集资案等均在此列。
涉及金额200亿元，受害投资者30万人的蚁力神案，以“委托养殖”珍贵蚁种的方式收取保证金。但实际上“委托养殖”是假，收取保证金才是其真实的目的。当后加盟养户的资金不足以支付返利，资金链断裂，投资者的保证金损失惨重。
