最近，一家印度公司正在引起中国财经领域的关注。
这家公司叫OYO，是一个经济型的连锁酒店。创始人是一位90后印度小伙子，名叫瑞提什·阿加瓦尔。
其实去年的时候，富姐就听人说起过这家公司，只是当时没有特别在意，后来才发现，这家公司的扩张速度确实是相当惊人。
OYO的扩张速度有多快呢？2018年11月，OYO创始人瑞提什·阿加瓦尔公布了一组数据，他声称OYO在中国已经覆盖了280个城市，开店超过4600家，而此时距离OYO正式进入中国市场也才仅仅过去了一年。
随后OYO在新加坡拿到了1.03亿美元的E轮融资，至此，OYO估值已达50亿美元。
这样一比，感觉那些中国本土的经济型连锁酒店都弱爆了。7天做了13年，门店只有2400多家；如家做了16年，只有2300多家门店；汉庭做了13年，门店2200多家。
而估值方面的状况也是如此，A股的锦江股份和首旅集团，两家都是在国内做了十几年的老品牌了，市值加一块也就勉强和OYO打个平手。
这让我想起周星驰电影里的那句著名台词。
那么，事实真的如此吗？
1 另类的加盟模式
一年4600家门店，这种业绩当然不可能靠自建来完成，事实上OYO也无意走重资产路线，它只想通过加盟的方式，让现有的小门店都挂上OYO的招牌。
连锁加盟模式不是什么新东西，7天、如家、汉庭们也有做加盟，但是OYO的加盟模式与众不同。
按照传统的加盟模式，小酒店要想入局，必须支付一笔不小的费用。目前国内几家比较知名的连锁酒店品牌，其加盟条件中基本都要求房间数量不少于80间，每间房的加盟费3000-4000元不等，只是这两条就已经把许多小酒店拒之门外了。
派柏云是如家旗下加盟门槛最低的品牌，以下是如家派柏云的加盟条件，可以参考一下。
传统加盟模式是有意保持一定的准入门槛，这样才能对加盟方的品质进行一定程度的筛选和管控，从而保证其品牌不会被做滥掉。这也是品牌方对加盟方的一种品质承诺，毕竟一旦牌子做砸了，双方都会利益大损。
酒店加盟这个领域，一直就是这么玩的。通常加盟一家品牌连锁酒店，投入上百万的资金、几个月的时间，都是很正常的事情。
但是，OYO来了，情况忽然起了变化。
加盟OYO的门槛极低，酒店房间数量30间以上即可，至于加盟费、保证金、培训费什么的，一切全免。OYO每周派人上门指导，另外还会倒贴一笔钱给酒店搞装修改造。加盟方只需要签订一份一年期的合同，约定将一年内营业额的3%交给OYO即可。
从加盟条件方面来看，OYO无疑是最有吸引力的，但是，这种加盟方式可行吗？
2 小酒店与OYO，各有各的痛点
OYO宣称，他们抓住了中国小酒店的痛点。对此，业界基本无异议。
小酒店的痛点是显而易见的，位置偏、房间少、资金小、客流量小，这些都是老大难问题。这些问题之所以成为老大难，就是因为它们很难解决。
OYO一出现，似乎这些问题立刻迎刃而解了。
在OYO看来，这些问题的本质只有一个，就是“穷”，而解决“穷”病的核心要素在于“钱”。小酒店没钱，但是OYO有钱，用补贴的形式给它们发钱就好了嘛！
OYO确实抓住了小酒店市场的痛点，但事实上这个痛点并不难抓，大家都看得到，只是除了OYO，别人都不愿意掏这笔钱而已。
穷病是天底下最难治的病，如果OYO这个玩法能治好天下人的穷病，那么这位90后印度小伙子拿十几个诺贝尔和平奖都没问题。
但遗憾的是，他目前还没有获得提名。
所谓小酒店的痛点只是一个障眼法，本质上这是一个扶贫问题，而在扶贫问题上，“输血”不如“造血”，这已经成为基本共识了。靠补贴是解救不了那些经营不善的小酒店的，只有提高营收才是关键。
OYO中国合伙人兼CFO李维曾对媒体称：“来我们这的酒店平均入住率只有30%多，其中只有少部分酒店全面接入了美团、携程、飞猪、艺龙的OTA（电子旅游商务）全渠道，运营能力也普遍不行。”
他向媒体介绍称，OYO在提高酒店业绩上有四个“法宝”：1. 全面接入所有的OTA平台；2. 提高OTA平台的运营水平；3. 提供PMS（客房管理）系统；4. 动态定价。
据他出示的数据显示，加盟OYO后3-6个月，剔除季节性因素，大多数以前只有30%入住率的酒店能提升至50%。
但是，事情并不像李维说的那么简单。
事实上，美团、携程这些主流旅业OTA平台都曾一度封杀OYO，直到最近才传出了合作的消息。
据环球旅讯报道，OYO每年向美团支付保底4亿元的通道费，要求美团不上线竞争对手 H hotel的酒店；每年向携程支付将近2亿元的通道费，但并未要求携程将H hotel排除在平台之外。
一年6亿元的通道费，果然大手笔，但面对如此高昂的成本，以OYO麾下的那些低端小酒店的实力，不知要怎么做才能负担得起。
与此同时，据虎嗅报道，已经有不少小酒店业主反映，“动态定价”并不存在，而就连李维自己都承认，在KPI压力之下，OYO内部存在一定的搬运数据、刷单造假现象。
虎嗅《我把OYO的招牌给摘了》 截图
OYO确实抓住了小酒店的痛点，然而OYO自己的痛点在于，它还没找到能让自己赚钱的盈利模式。
3 OYO靠什么赚钱？
OYO在拯救那些不赚钱的小酒店，那么谁来拯救OYO呢？
这是一个谜，要慢慢地猜。
首先，尽管OYO不收加盟费，但是OYO会和酒店签一个协议，约定未来一年内要抽取营业额的3%，但是这3%的提成是远不能支撑OYO正常运作的。
OYO会为小酒店提供PMS系统，但是很多小酒店并不使用这个系统。这个系统里的数据还存在搬运造假的情况，这就使得OYO其实无法准确统计每一家店的营业额。所谓3%的费用提取，主要还是看酒店的实际管理者怎么报单。更要命的是，即便是这3%能够足额提取，它其实也无法覆盖OYO的成本，毕竟协议是一年期的，如果第二年不续签，OYO肯定是要亏钱的。
其次，在可见的未来，OYO难以从会员体系中获得足够的收入。
OYO有自己的APP，他们会在加盟商前台放一个二维码，引导住客下载APP，完成注册的新用户有30元的优惠价。但是有媒体测算，这种转化率很低，OYO的会员数量可能非常惨淡。
李维曾对媒体解释说：“目前我们还没有可以对外分享的会员数据，但是普遍转化情况不会这么差，并且大约1/5的酒店我们会自己派前台经理的，情况比较好。我们也做线上推广，但由于会员体系不完备，现在还没真正发力。”
总之，会员数据目前看不到支撑OYO的希望。
遥想当年，华住从0做到1亿会员整整用了14年，OYO一路走来速度固然很快，但要想把会员体系做起来，也不是一两年内的事情。
OYO还没有找到它在中国赚钱的真正可靠路径，但现在的局面对它来说，正在变得越来越不利。
首先，OTA巨头们对OYO收取巨额通道费，这对其经营状况的负面冲击很大。
其次，传统加盟模式收取高额加盟费是有一定道理的，作为颠覆者，它并没有解决问题，而是带来了新的问题。
连锁品牌需要设置准入门槛，否则会越做越滥。同时，品牌的价值也需要长期的维护，否则品牌谈不上价值。
但是OYO破坏了这一规则。OYO几乎从来不打广告，导致其品牌的知名度、美誉度都不够好，同时由于几乎没有准入门槛，OYO也成了最低端连锁酒店的代名词。
在印度市场，这种超低端连锁酒店或许市场前景广阔，但在中国市场，情况却并非如此。低端酒店意味着卫生、安全等问题都存在较大的隐患，而这些问题正在越来越被消费者重视。
4 又是一个资本局？
从挂牌门店数量和估值方面来说，OYO这家外企已经成为中国连锁酒店行业的一哥了，但是从赚钱的角度来说，它的业绩非常惨淡，每年要亏掉几亿人民币，而且还看不到这样的日子何时是个尽头。
OYO目前面临的局势是，旗下有一大帮低端小酒店，从数量上来看，确实是中国第一。
但是，这些店多年来盈利状况持续不佳，店主在经营管理上也没有得到OYO的实质性帮助，更要命的是，他们加入OYO就是冲着补贴来的，他们对于OYO的品牌来说，谈不上任何忠诚度。
这就会导致一个显而易见的结果：财聚人聚，财散人散。
但这种局面不能怪这些加盟商，毕竟OYO这位新晋大佬除了那块招牌之外，也给不了小弟们什么东西。
在OYO身上，我们看不到未来可能的盈利点，不过OYO团队可能也志不在此。这就好像网上流传的那个段子：“你们想的是怎么造新能源汽车，我想的是怎么拿到40亿元的投资！”
OYO团队的管理层，基本来自神州、优步、阿里、摩拜这样的互联网公司，比如像CFO李维，其实以前是神州的，并没有酒店业的从业经验。酒店业是一个专业化程度极高的服务行业，但是OYO并不看重这个，它更像一家擅长在PPT上画饼的互联网公司。
这样的团队，带着这样的加盟商，能走到现在这一步已经是个奇迹了，至于未来如何盈利，可能已经超出了他们的能力之外。
近年来的许多新经济公司都是如此，PPT一个比一个精彩，但一说到赚钱能力，那真是一个比一个糟糕。
这一点上，OYO与前几年超火的共享单车公司ofo颇有几分神似：走的都是超低端路线，都是拿了一大堆顶级资本的钱使劲烧，都认为自己有一个美妙的未来，但都不能赚钱。
ofo已经完了，但OYO依然在重复它的故事。
新的纸牌桌已经收拾好了，它在等待着各路资本携重金前来入局。
