庆历和盟。
西夏建国后，元昊上表宋仁宗要求承认他的皇帝称号。宋朝自然不愿意承认元昊的帝位，下令削夺赐姓和官爵，停止与夏的互市，并在宋夏边境张贴榜文，悬赏重金捉拿元昊。元昊则断绝了与宋朝的往来。双方的局势骤然紧张。
北宋康定元年至庆历二年（1040—1042年）的三年中，元昊多次发动了对宋的战争。其中规模较大的有康定元年延州附近的三川口之战、次年二月六盘山地区的好水川之战和庆历二年的定川寨之战。三次战争都以元昊胜利而告终。
元昊虽不时叫嚣要直捣中原，但夏宋之间的连年战争使夏财力匮乏，阶级矛盾和民族矛盾激化。边界互市的关闭造成夏境内生活必需品奇缺。而夏辽关系恶化，使夏开始寻求媾和。宋朝在经历几场战争后也趋向媾和。最终双方达成协议，订立了庆历和盟。
合约中，宋朝承认了西夏的实际地位，而元昊以“夏国主”向宋称臣。宋每年赐给夏银、茶、绢帛共二十五万五千，并恢复双方边境的榷场。此后元昊在他的夏国行使君权，与皇帝无异。夏宋的结盟导致了夏、辽关系的瓦解。
元昊在政治上颇有成就，是历史上著名的政治家。但他生性多疑、残暴，好杀戮。即位后将曾密谋杀他的母族卫慕山喜一族溺死河中，并杀害了自己的母后和妃子。宋人利用他的这一特点，采用离间之计除掉了他的股肱大臣野利旺荣兄弟。元昊妻妾成群，正式的妻子就有八位。他骄奢淫逸，曾经将太子宁令哥选定的妻子据为己有，还曾将大臣野利遇乞的妻子没藏氏占有。他的这些做法最终导致了悲剧的发生。
西夏天授礼法延祚十一年（北宋庆历八年，1048年）元宵节，太子宁令哥在国相没藏讹庞兄妹的怂恿下，趁元昊酒醉之时，刺伤了元昊。元昊不久去世。如此一代枭雄却没有逃脱宫闱之祸，惨死于自己儿子的刀下。
